【冷眼觀點2013/01/23 】以成為台積電的股東為榮！

台灣60％以上電子股，掛牌三年之後，大股東趁高價把股票賣一賣，之後股價就開始向下走跌，最後失去長期競爭力而變成雞蛋水餃股，多數大股東未來只持有一點股份，就用少數股權控制一家公司。試想兩個問題：1.大股東為什麼持股這麼低？2.大股東持有這麼低的股權會認真提升公司競爭力嗎？

根據筆者統計，台北股市最早掛牌的電子股，也就是代號由2301的光寶至2399的映泰，這99家電子股之中，目前有20檔股價低於票面值10元以下，21檔股價介於10元至20元之間，另外有29家公司不是倒了、被併購就是變為全額交割股，長期持有者大部份都處於嚴重虧損之中，所以說，台灣值得長期投資的電子公司真的是「幾希矣」！

就是因為電子股榮景難以持續，長期以來，筆者的投資重點都集中在剛掛牌的中小型電子股身上，原因無他，就是投資「創新」兩個字，特別是越不了解的電子產業，就越想弄懂它，如果還搞不懂，就投資它吧！

例如2000年年面板股集中掛牌時，筆者相當熱衷投資台灣幾家上市的面板公司，因為弄不太懂怎麼能夠用一片薄博的板子，就取代又笨又重的傳統監視器，所以對面板公司的興趣極高，等到93年弄懂這些公司之後（散戶應該也都懂了），筆者就很少追蹤這些公司了。事實證明，從PC、NB、C-DR、DRAM、TFT、太陽能一路以降，由於電子產業變化太快、競爭太激烈，除非是原始股東，否則真的沒必要長期投資！

圖形來源：嘉實

2012年台股因證所稅低迷，投資人過了相當艱困的一年，不過，9月以後台灣市值最大的一檔公司，也就是股本高達2,592億元的台積電開始往上盤堅，2013年開紅盤後迅速站上100元大關，這是台積電睽違12年之後再度看到3位數的股價，後市相當值得期待。

近日媒體寫了一篇報導，內容是說如果民國1994年9月台積電上市就買進而沒出脫的股東，19年來賺了34.48倍，獲利相當可觀！的確，以台灣電子股來說，台積電繳出這樣優異的成績，確實是「前無古人」，一定要給張忠謀董事長的人格特質、經營能力與高瞻遠矚，大力的按個『讚』！筆者也以成為台積電的股東為榮！但願台灣其他電子公司的經營階層也能見賢思齊，持續提升競爭力，讓我們看到「後有來者」吧！